Analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák to uviedol v komentári k augustovému vývoju spotrebiteľských cien tovarov a služieb, ktorý v utorok zverejnil Štatistický úrad (ŠÚ) SR.
„Naopak, rastúce ceny ropy i marže v jej rafinácii v dôsledku oslabenia globálnych produkčných a spracovateľských kapacít, v súvislosti s konfliktom na Blízkom východe, v auguste opäť zdvíhali ceny pohonných látok i na Slovensku. Tie si tak pripisovali ďalej sa zrýchľujúce dvojciferné tempo medziročného rastu,“ podotkol analytik.
Medziročná inflácia podľa neho mohla v auguste zaznamenať svoje tohtoročné minimum. Opätovný nárast cien ropy (a pohonných látok) by mal výrazne uzatvárať priestor pre jej ďalšie spomalenie. Trend by sa mal začať postupne otáčať aj v prípade väčšiny potravín, ktoré v lete ešte prekvapili výraznejším poklesom, čím už najskôr z veľkej časti vyčerpali priestor pre zlacňovanie.
K záveru roka by sa do cien mohli začať predsa len premietať aj sekundárne efekty vyšších cien energií z jari tohto roka (ropy a plynu). Tie by mohli spomaliť zvoľňovanie inflácie služieb, ktorá by mala ustupovať pod vplyvom spomaleného ekonomického rastu (a poklesu spotreby), a prinášať silný nákladový faktor do cien bežných tovarov a potravín. Inflácia by sa tak mohla opäť zrýchľovať jemne nad 3,5 % a na podobných úrovniach by mohol tento rok skončiť aj ročný priemer inflácie.
Vzhľadom na blížiace sa voľby analytik nateraz neočakáva zásadnejšiu úpravu cien energií pre domácnosti v budúcom roku. Pravdepodobnejší scenár podľa neho je, že vo volebnom roku sa na Slovensku globálny cenový šok v energiách plne nepreleje do inflácie, ale cez vyššiu energopomoc do deficitu verejných financií.
„To len zvýši potrebu a rozsah fiškálnej konsolidácie po voľbách v jeseni 2027 a zvyšuje riziko nadpriemernej inflácie aj po roku 2028. Bez úpravy cien energií na bývanie by tak inflácia mala budúci rok zvoľniť pod 3 % i napriek očakávanému dynamickému rastu cien potravín, ktoré budú budúci rok reagovať na tohtoročné externé šoky (ropa, sucho) a najskôr sa výraznejšie odrazia od tohtoročných cenových miním,“ uzavrel Koršňák.
ŠÚ SR informoval, že inflácia v auguste dosiahla medziročne 3,1 %, čo bola najnižšia hodnota od začiatku roka 2025. Spotrebiteľské ceny medzimesačne vzrástli v šiestich z celkovo 13 odborov (výdavkových skupín domácností) od 0,1 % v odbore bývanie s energiami a tiež osobná starostlivosť so sociálnymi službami až do 1,3 % v odbore doprava.
(tasr)
